【并购】多级火箭理论解读慧聪网并购zol

    多级火箭理论解读慧聪网并购zol

3月27日报道： 最近b2b行业最热门的事件，无异就是慧聪网并购中关村在线，业界均呼看不懂：一家b2b公司全资收购一家b2c公司意欲何为？如果把收购意图分为营收、商业模式和团队三部分，相比营收，后两者更可能是慧聪网收购的目的所在。作为上市公司，简单谋求并购营收必不会被股东接受和看好。商业模式，则如最近各类文章所指，慧聪是希望完成从b2b向b2b2c的转型。中关村在线的高管团队无疑会成为辅导慧聪，甚至操刀慧聪转型必不可少的力量。

那么慧聪为何要在这个时候收购中关村在线？真实目的何在？托比网研究团队此前已经讨论过其背后的行业逻辑，现在我们再试图从营收模型层面还原其行为逻辑。

为便于理解，我们设计一个多级火箭的模型。b2b运营商的营收模式可比喻成多级火箭，自下而上，信息、交易、金融及其他增值服务构成火箭的多个层级。这个层级构成反映了客群规模大小带来的层级规模差异，部分层级还存在能量密度的强弱之分，比如交易就处于二级火箭位置，一旦产生服务和对应营收，客单价将明显会高于信息部分，金融也会有类似效应。

一、行业大势：信息引擎已然失效

众所周知，原有的b2b信息模式已经失效——2012年阿里巴巴外贸门以及退市两件事情充分证明了这一点。体量最大的阿里巴巴最早受到冲击，随即进行调整，并在新上市后通过营收数据证明了转型的成功。阿里的转型并未在短期内引领业内整体转型，反过来，其流失的用户甚至为其他友商带来了新的红利。包括慧聪网、马可波罗网、网盛生意宝等均在受惠之列。

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